分级基金由于场外申购赎回、场内上市交易的特殊机制，存在杠杆操作和跨市场折溢价特点。进取级份额具备较高的资金杠杆，遇市场下跌，其跌幅远超母基金跟踪的股指，博彩公司进取级投资者只能以跌停板价格抛售所持份额。

        或者购买特定比例的稳健性份额配对转换成母基金份额至场外赎回两种方式实现退出。如果场内进取级份额连续跌停无法变现，同时场外母基金因遭遇巨额赎回出现兑付困难，博彩公司会造成稳健级投资者也以跌停板价格恐慌性抛售，出现两类份额连续多个交易日跌停的罕见场景。

 

　　大量分级基金投资者无法通过场内外退出机制出逃，只能坐等基金净值下跌到向上折算阈值，触发强制配对转换，既承担了跨市场折价损失，又加剧了母基金赎回压力，还造成场内分级基金份额总量锐减，交易更难活跃的恶果。2015年6月12日到7月12日，博彩公司全市场超过半数的分级基金进取级份额出现萎缩，份额减少幅度为0到50%的基金有62只，份额减少50%以上的基金有13只，其中8只分级基金的进取级份额减少了75%以上，几乎沦为触及清算下限的“迷你基金”。

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