博彩赎回规则对基金管理流动性管理的负面影响是多方面的
作者or编辑: 博彩 发布: http://www.7lizhi.com/ 时间: 2015-09-22 阅读: 次
基金资产因此承受很大的冲击成本,加剧基金净值下跌,导致投资者悲观预期加深,加剧其出逃意愿和基金公司的流动性压力。博彩赎回规则对基金管理公司流动性管理的负面影响是多方面的,具体如下:
第一,股市持续大跌会引发投资者恐慌性抛售,导致众多股票开盘即现跌停板、无法交易,市场买盘急剧萎缩,最终导致上市公司大规模停牌。然而,博彩赎回权是基金投资者的基本权利,其实现受到法律和基金合同的双重保障,并不考虑市场环境等外部因素的影响。只要符合规则,基金公司就必须确认赎回申请并兑付赎回款,否则将面临监管处罚和投资者起诉的双重不利境地。
第二,赎回规则约束下的股票强制变现加剧了基金的冲击成本,恶化流动性管理。多数股票型、混合型基金采取高仓位的投资策略,股市持续大跌、上市公司停牌会导致基金被迫持有较高比例的停牌股票。博彩基金公司只得采取指数收益法对停牌股票估值,以跌停板价格对尚未停牌的持仓股票进行变现以应对连续巨额赎回。
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